金融潛規則第 6 節

1871年夏天，纽约民主的件丑闻又将古尔德推到了风尖。与古尔德期保持利益关系的美国民主士威廉·M特威德被举报侵百万美元的城市公款。随即，被赶台的特威德逃离了美国，而有着光彩去的古尔德就成为们的对象。更令古尔德心的是，1872年1月，的老搭档吉姆·菲斯克被杀在旅馆里。失去有助手的古尔德显得更加憔悴，从心。在多方的，1872年3月，古尔德离开了伊利铁路公司。临走时，与公司达成了协议，只古尔德向伊利铁路公司支付900美元的资产，者就将放弃对古尔德任何可能的权的。最，被扫地门的古尔德起股票经纪，但是孤僻并有着名声的古尔德并没有获得多少公司的支持，生意天比天惨淡。渐渐地，“古尔德”在华尔街似乎已成为个历史，关于这个名字们谈论更多的只是它昔的“辉煌”。从表面看，杰伊·古尔德被埋葬了，心脏还着带血的钉，但令们震惊的是，短短的两年之，古尔德又奇迹般地复活了，并且突然控制了联太平洋铁路。也许正是政治家的通风报信，才让古尔德保存了东山再起的实。

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如今抛开正义与恶的话题，们得承认，古尔德是华尔街的位金融奇才。虽然被称为当时最冷血残忍的谋家、行贿者和金融强盗，给国家、社会和民众带了巨的伤害，但恰恰是这些事促使国会完善了金融易的法律法规，促了美国金融市场的完善和健康发展。同时，古尔德也永远改了美国铁路竞争的局面，会们如何适应新的游戏规则。

美国黄金危机：金钱困境的政治妥协

19世纪70年代，刚刚结束战争、实现统的美国经历了段经济萧条时期。就像们在华尔街看到的那样，这场规模的经济衰退使得股价跌、易量严重萎，华尔街士怨声载。据悉，从1873年到1878年，包括铁路股在的华尔街股票平均损失了超半的市值，而纽约股票易所的席位价格也从最初的7700美元降到的4250美元。此外，共有超280家经纪公司在这场经济风中关门歇业，而更多的公司则是在苦苦维持经营。

此，民众恢复纸币与黄金完全可兑换的呼声越越，美国政府得采取行，逐渐收回战时度发放的纸币，导致美国通货的趋越越明显，而货币供给减少和商品产量增加的相互作用又造成商品批发价格的急速跌，并且步影响到华尔街金融市场，股价也随之跌。

因为黄金储备足，美国政府每年必须从银矿开采者手中按照市场价格购买定数量的银，然将这些银按照银兑黄金的固定比例铸造成银币，并在市场中流通。由于黄金与银相挂钩必然造成货币供给的增加，所以这种方法无疑是在相地制造通货膨。为了抵御通货膨，美国财政部令止铸造银币，将货币制回归到金本位制，但这项政策马遭到了些其是矿主的反对。无奈之，美国国会在折中多方意见之颁布了《布兰德—埃利逊法案》，该法案规定美国财政部在止铸造银币同时，每个月按照市场价格购买200万~400万美元的银。1878年，《布兰德—埃利逊法案》生效之，立即引起美国西部地区的采银热。

到了1879年，美国政府终于决定恢复纸币与黄金之间的自由兑换，并将期定在年的1月1。虽然经多年税收努，美国黄金储备已有定提，但们对政府兑换能的怀疑并没有就此消除。然而，美国政府的运气着实错。当时，欧洲各国连续经历了霜冻灾害和洪涝灾害，造成小麦等农作幅度减产，供给少而需又使得价格幅度提。相反地，在洋彼岸的美国却是风调雨顺，农作获得收。美国粮食量欧洲国家，由于国际间贸易都是以黄金作为结算的，所以换回的黄金极地充实了美国国库。

随着市场黄金数量的幅增加，些银矿巨头开始游说政府，增加银购买量。1890年7月，美国国会通了《谢尔曼银收购法》（The

Sherman

Silver

Purchase

Act）取代之的《布兰德—埃利逊法案》，它规定政府每年的银购入量必须达到5000万美元，这个数字比往年提了整整倍。

法案实施，美国银价格在段时间速涨，而价格提升必造成银供给的持续攀升，这些供给仅源于国矿厂，更多的是由海外而。久之，银价格就开始幅度跌了。此外，量购买银也使得美国政府支急剧增加，在收入减少的况造成严重的财政赤字。美国政府得用黄金储备弥补财政赤字。恰逢此时，欧洲开始清算们手中持有的美国债券，量黄金从美国国输到欧洲，加剧了美国黄金的短缺。据悉，仅在1891年半年，美国黄金输就超了此25年的总量。美国黄金危机凸显。

1893年3月4，格罗夫·克利夫兰宣誓就任美国第24届总统，台就面临着黄金流失、通货膨等诸多经济问题。克利夫兰在金融和货币政策贯采取非常稳健的措施，这就使得以诚实和独立著称的克利夫兰在美国经济为难时期第二次坐美国“第把椅”。在新总统的强烈建议，国会匆匆忙忙废除了《谢尔曼银收购法》，但为时已晚，恐慌的民众切可能积累黄金，们对美元的信心早已然无存。虽然美国政府试图采取各项措施平复民众绪，增强们对法定货币的信心，但是在贸易减少和民众囤积的重，美国国库的黄金就如滔滔洪般断向外倾泻。

美国经济的糟糕局面久反映到了股市面。1893年4月，华尔街发生小范围的违约况，市场开始范围。5月2，个噩耗传遍华尔街，纽约证券易所中最活跃的公司之——美国船缆公司（National

Cordage

Company）突然宣布破产。这事件导致整个证券市场的崩盘，民众如般涌入银行，造成规模的挤兑现象。由此美国遭受了新的经济衰退，据统计，有将近15万家公司和500多家银行在此次经济危机中倒闭，而这次经济危机也常被称作“黄金危机”。，美国船缆公司总裁在接受媒采访时说：“美国船缆公司的破产完全归咎于们无法获得贷款，在历史，信用从没像今天这样被严重抑制，更为严重的是，银和黄金问题造成们对市场信心的普遍缺失。”

美国投资者对国库的黄金数量有着心理的底线，由于采取黄金与美元自由兑换的货币制度，所以普遍认为财政部应储备价值超1亿美元的黄金才能保证货币的自由流通。为了稳定经济，美国政府得勒令各银行以黄金兑换美元的方式补充国库的黄金储备，但相比黄金流失量说，这仅是杯车薪，况且在如此利的局面，银行家们也愿意将黄金到政府手中。糟糕的形使得美国政府就像是被黄金绑架般，切政策都以如何弥补黄金储备为中心，没有丝自由。们相信，只有保证黄金储备量，才能使经济得以恢复。

1894年起，美国经济衰退的步加重，财政赤字飙升，黄金储备继续幅减少。10月，美国财政赤字已飙升至1300万美元，而黄金储备则降至5200万美元。时任总统的克利夫兰在给朋友的信中写：“都绝望了，开始们就在作中陷入被，虽然国库黄金直在消耗，但是经济并没有好转。”种种的迹象表明：美国政府的金本位已经支撑了多久了。但执着的克利夫兰并没有放弃，自始至终坚信，“放弃金本位就意味着更的毁灭”。此时，克利夫兰多么希望能有手在背拉把，在危难之际帮助政府筹得黄金。美国是个充英雄主义的国家，就像好莱坞电影那样，在危难关头总会现位“救世主”，将美国带黄金困境，拯救民众于热之中。

手，是拯救还是利用

的铁路发家史

这时的华尔街乏金融明星，而JP绝对是其中的佼佼者。有说，是华尔街新生族中的代表，像约翰·D洛克菲勒、安德鲁·卡耐基样，们都经受美国南北战争的洗礼，并在华尔街逐渐形成了超凡的影响。

与多数华尔街成功士同，约翰·尔庞特·（John

Pierpont

Morgan）生于个贵族家，有着古老的新英格兰血统。1871年，的祖离开家乡，到了被誉为“美国保险公司发源地”的康涅狄格州哈特福德市。当时正值该城市迅速发展之际，的祖先在这里投资地产、蒸汽机公司和铁路。，的朱尼厄斯·斯宾塞·（Junius

Spencer

Morgan）从手中继承了笔财产，并用这笔资金开了家商品易所，从事对外贸易业务。此，为了谋更发展，朱尼厄斯·搬到波士顿，在那里有幸成为著名棉经纪詹姆斯·M毕比（James

MBeebe）的伙。1885年，朱尼厄斯·受邀加入家英国金融公司，成为该公司老板乔治·博迪的得助手。虽然博迪是地地的美国，但在英国生活和工作了好多年，凭着聪明和诚信，博迪很就在英国赢得了极好声誉。在老板博迪退休之，朱尼厄斯顺利接管了公司。

☆、正文 第10章 货币背的金权较量(4)

在研究世界著名金融巨头的家族史，们可能会得这样个结论：经商才能是可以遗传的。从幼年开始，小就在的熏陶，学到了经商方面的许多知识，对商业表现了浓厚趣。，约翰·尔庞特·被入波士顿的重点学校就读。此，投奔欧洲的老又把的子到瑞士、德国等国接受广泛的国际先育。在德国格丁学就读期间，JP对数学产生了浓厚趣，老师希望在毕业能留在学校中执，但是有着远志向的绝了老师的好意，此刻的心与家族命运地绑在起了。

毕业，到纽约华尔街，在邓肯和谢尔曼（Duncan

And

Sherman）公司担当了名普通的助理会计师。当时，美国刚刚经历场危机，百业待，许多年都获得展手的好机会。而的诚信、明以及果断的优点在的工作中反映。有次，公司派到新奥尔良学习棉经营，在那里突然发现个赚钱的机会，就在没有公司授权的况，用公司的汇票购买船咖啡，随将此事原原本本向公司汇报，并将获得的盈利分文差地给公司。这切但没有给带好的影响，反而让们看到那与生俱的投资能。1862年9月，JP成立了自己的公司。

1871年，公司与费城的德雷克塞尔公司作共同成立了德雷克塞尔—公司，正式军投资和信贷领域。当时，们将总部设在位于纽约华尔街23号的维多利亚厦，这座富丽堂皇、风格古朴的建筑就成为创造辉煌的发源地。此，靠着与德雷克赛尔公司的作关系，事业蒸蒸，即使在19世纪70年代的衰退中，每年还能为总公司谋得超50万美元的利。，美国政府开放外国债券市场，德雷克塞尔—公司果断地承接外国在美国的债券发行，时间华尔街到都流传着的传奇，也被誉为“有非凡竞争的银行家”。

19世纪70年代的美国经济危机可能留给们很多启示，其中最重的条莫于“铁路行业亟待整顿”。美国战结束之，重振经济成为政府的重中之重，而铁路业的发展成为各行各业速恢复的推剂。时间，各式各样的铁路公司扎堆建立起，虽然当时待修建的铁路数目很多，但是相比铁路公司的数量而言，铁路行业就表现度竞争的局面。到了19世纪80年代中期，虽然整个国家呈现片向好的繁荣景象，但由于恶竞争、度建设等因素的影响，美国整个铁路行业的利急剧降。

这时候，场烈的厮杀在宾夕法尼亚铁路公司和纽约中央铁路公司之间悄然展开。事起因是由于中央铁路公司修建了条从费城到匹兹堡的铁路，而其中有段线路侵占了宾夕法尼亚铁路公司的地盘。然，愤怒的宾夕法尼亚公司就在纽约和布法罗之间修了条铁路，打破了纽约中央铁路公司对该地区的垄断。这件事只是众多矛盾中的冰山角。

开始就对投资铁路非常趣，但由于实有限，直难登铁路业的“雅之堂”。次偶然机会让认识了威廉·范德比尔特（William

HVanderbilt）。威廉从老范德比尔特那里继承了纽约中央铁路公司达87%的股份，但这位继承者并打算牢牢控制住公司，想将这笔资产成现金行其投资。知在市场抛售像中央铁路这样铁路巨头的股票而又对其价格造成冲的难度是很的，为此小范德比尔特找到了在华尔街有着强实的JP，希望能完成这项任务。暗地里以每股120美元的价在敦市场售了15万股中央铁路公司的股票。这次巨成功仅使成为纽约中央铁路股票英国股民的总代理，也为入铁路行业迈了关键步。

此，宾夕法尼亚铁路公司与中央铁路公司由于利益问题而剑拔弩张。这给了个展现实的机会。为了凸显在铁路领域的影响，找到小范德比尔特，声称能为两家公司找到适的解决方案。在邀请，方公司的代表——宾夕法尼亚公司的弗兰克·汤普森（Frank

Thompson）、乔治·罗伯茨（George

Roberts）以及中央铁路公司的昌西·迪普（Chauncey

Depew）同登了的私游艇“海盗号”。豪华游艇在加里森和桑迪胡克之间的哈德逊河回航行，期间地陈述利害关系，协调方的矛盾，最两家公司代表达成协议，史称“海盗协议”。据方协商的容，宾夕法尼亚公司将从中央铁路公司手里买正在建设的从哈里斯堡到匹兹堡的线路，而中央铁路公司则买宾夕法尼亚公司位于哈德逊河西岸的铁路线。

这次铁路公司纠纷的妥善解决，仅为带了财源，也使成为美国铁路业的风云，在商业界和政界声名鹊起。在随段时间，为美国多家铁路公司行重组和改革。事实，如此费心思地改铁路业混的局面，是为了让美国民众改对华尔街士嗜钱如命、缺失诚信的恶劣印象，而是为了让美国当权者看到自己是位热血的“国者”，并以此获取政府更多的信任和利益。“金权分离”如此显的商，这位华尔街佬可能知。

无奈的政客与得意的寡头

起初，克利夫兰总统并喜欢华尔街那些冠楚楚的银行家，总认为这些披着金钱外的谋家们掌了多的权，甚至能够左右个国家的命运。美国政府与国会之间正在行着无声的战争，方稳定币值，而另方却在施行宽松的货币政策。焦头烂额的克利夫兰试图说国会授权政府发行黄金债券补充国库储备，却遭到反对。们只能眼睁睁地看着艘艘装着黄金的船从美国港发开往欧洲。据估计，仅在1894年第四季度，就有价值超8400万美元的黄金被到海外。到1895年2月，国库只剩4500万美元了。

黄金的重地位是毋庸置疑的，随着这种贵金属的流失，美国政府的境越越尴尬。作为个迅速崛起的强国，美国此时承受的只是掉面子这么简单，加此发行的联邦债券需黄金支付本金和利息，这对于已经于严重衰退的美国经济说，更是雪加霜。们都将希望投向政府，可是政府益减少的黄金储备，以及缺少有效的政策手段，使得整个国家在惊恐中像着魔了样关注着黄金。国会与总统的争辩还在继续，克利夫兰已经坐住了，虽然公众对华尔街的银行家们存在着普遍、强烈的敌意，但黔驴技穷的总统还是将最的希望放在们。然而，美国的黄金储备已无法保证政府的清偿能，多数明狡猾的金融寡头当然愿意自己往炕里跳，即使是总统面也行。

黄金危机让看到了个别难于发现的机会。思熟虑，向的敦伙发电报，指：“美国正于坠入金融风渊的边缘，们可以抓住这次机会，以政府名义承销黄金公债，虽然非常冒险，但对们的未非常有利。”于是，JP登了南的车到华盛顿，在车站见到了闻讯而的总统助理丹尼尔·拉蒙特（Daniel

Lamont）。

总统克利夫兰此时仍对怀有戒心，哪怕还有丁点的机会，也愿意助于华尔街士，所以并没有立即召见这位远而的金融寡头。锐的意识到事的同寻常之，直截了当地告诉拉蒙特：“是见总统的，见到，会回去的！”当晚，拜访总检察时又说，如果总统仍然绝见，第二天早就返回纽约。把难题又踢回到克利夫兰那里。

克利夫兰面对的形已非常利，将赌注仍到发行黄金债券，但直未能通国会的批准。总统曾向所有国会议员表示，如果国会授权发行债券，那么这场经济崩溃的所有罪名必须由国会承担。然而，这种类似威胁的言语，仍然能说国会议员支持发行黄金债券的计划。渐渐地，被黄金绑架的克利夫兰已没有了任何耐心，只能助恢复黄金储备，管任何，都是国家的英雄。所以，被迫无奈的克利夫兰决定召见，听听的想法。